中国电信宁夏分公司近日发布2026年‘Token工厂’生成能力服务集中采购项目标包二（第二次）招标公告，此前标包一中标候选人已公示。两个标包预估不含税规模为14.1亿至14.5亿元，含税规模约15亿元。该项目整体预估不含税规模达164.51亿元，含税规模174.38亿元，共划分为11个标包，允许投标人最多中标11个。初始要求交付周期为10天，后变更为30天。

标包一中标候选人报价显示价格竞争明显：7位候选人中6位报价集中在99.2%–99.8%区间，北京创世云科技股份有限公司以97%报价居第五位，显著低于其余候选人。

当前，三大运营商正由‘流量经营’转向‘算力经营’。中国移动北京公司推出面向个人用户的‘算力Token套餐’，按Token计费、按需付费；中国联通已上线算力融合订阅套餐；中国移动于5月8日举办‘词元聚力 智享未来’Token运营发展论坛，发布Token运营生态体系，并联合腾讯、阿里、华为、中兴、科大讯飞等成立Token运营生态联盟。

中国银河证券指出，运营商依托全国骨干网、算力节点及云网融合能力，成为连接分散算力、支撑AI集群跨区域调度的关键主体，其低时延数据中心互联网络可满足密集‘东西向流量’需求，推动自身从管道商向智能算力服务组织者转型，并有望盘活存量AIDC资产。

百度智能云于5月13日宣布将‘MaaS模型服务’升级为‘Token Factory（词元工厂）’；阿里于5月14日披露AI相关产品在阿里云外部收入占比首次超30%，达89.71亿元，年化ARR超358亿元；吴泳铭表示AI已进入商业化回报周期，百炼MaaS平台ARR将于6月季度突破100亿元，年底目标300亿元；5–6月API Token需求较去年11–12月增长逾10倍。

中金公司测算显示，自建算力模式下Token工厂理论毛利率可达60%；海外头部模型厂商当前毛利率普遍处于40%–50%区间；分析师认为该模式有望推动大模型净利润与整体ROI实现正向验证。

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