2026年一季度，小米集团总营收991.42亿元，同比下滑10.9%，终结连续五个季度营收破千亿纪录；经调整净利润60.72亿元，同比下降43.1%。财报发布后首个交易日，小米股价下跌4.57%，报28.4港元。

作为基本盘的手机×AIoT业务收入792.77亿元，同比下滑14.5%，占总营收比重由83.3%降至80%。其中智能手机出货量同比下滑19.2%，毛利率从12.4%降至10.1%，受存储芯片涨价及市场竞争加剧影响。

智能电动汽车及AI等创新业务收入198.64亿元，同比增长6.9%，其中汽车收入190亿元，交付量80856辆，同比增长6.6%。但因停售初代SU7、清理库存推出低价现车及购置税补贴等因素，汽车平均售价由23.83万元降至23.51万元，同比下滑1.3%；叠加AI新业务持续投入，该分部本季度经营亏损达31亿元，结束此前两个季度的阶段性盈利。

小米持续推进“人车家全生态战略”，以AI打通手机终端、AIoT、全屋智能与SU7/YU7车型协同。2026年4月，小米开启Xiaomi MiMo-V2.5系列大模型公测，MiMo-V2.5-Pro在通用智能体能力与复杂软件工程等维度达全球顶尖Agent模型水平，并于Artificial Analysis榜单位列全球开源大模型并列第一；随后该系列模型开源，采用MIT协议，支持商用推理部署与二次训练。

应用层面，Xiaomi miclaw智能助手已覆盖手机、平板、PC及有屏音箱，成为国内首批通过中国信通院手机端智能助手权威评测的产品；小米还开源具身智能模型XiaomiRobotics-0真机后训练全流程，开放数据处理、训练方法与推理代码。

2026年一季度研发开支达90亿元，同比增长33.4%，研发人员增至26048人。5月27日，雷军宣布MiMo-V2.5系列API永久降价，三档定价与DeepSeek V4-Pro完全一致，分别为0.025元、3元、6元/百万tokens。市场分析指出，AI布局契合小米硬件生态，有助于提升产品附加值，但商业化成效仍待验证。

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