截至2025年末，全国企业年金积累基金达4.2万亿元，参加职工3342.99万人，建立企业17.79万个，近三年累计投资收益率为12.94%。

据平安养老险年金业务部总经理吕建勤测算，按年缴费净贡献率8%～9%、年投资收益率3.5%～4%估算，企业年金规模年均增速约12%，六年后有望突破8万亿元；叠加职业年金，年金总规模或达15万亿～16万亿元。

行业分析指出，我国企业年金发展历经三个阶段：2004—2010年为市场化运作奠基期；2011—2018年为专业化快速发展期，2018年《企业年金办法》实施显著提升企业参与积极性；2019年至今进入高质量发展阶段，覆盖延伸、普惠性增强，管理机构向专业化、精细化、数智化演进。

2025年出台的《关于进一步做好企业年金工作的意见》鼓励中小企业参与，同期发布的长周期考核文件明确企业年金合同原则上不低于三年，推动“长钱长投”机制落地。

截至2025年底，年金余额规模超7万亿元，在养老体系中占比近40%。2012—2024年，年金余额增长13倍，同期美国、日本第二支柱规模仅分别增长63%、2.9%。

吕建勤指出，年金增速较快主因基数低、大型央企国企及外资企业制度建设提速、薪资增长带动缴费基数上升，以及债券与股票市场阶段性机会支撑投资增值。目前全国建年金企业占比仅约7%，扩面空间广阔。

平安养老险数据显示，其2025年末企业年金受托管理资产6182亿元，投资管理资产3937亿元，合计管理规模超1万亿元，居行业前列。

年金投资以固收类资产为主、权益类为辅，当前权益类配置比例已升至20%～30%，较此前十余个百分点明显提升。对比海外，日本第一支柱权益占比达50%，美国为40%～50%，国内年金权益战略正逐步向成熟市场靠拢。

实盘模拟显示，权益仓位保持适度稳定，并依据趋势年度择机调整1—2次，组合业绩胜率更高。投资偏好具有基本面支撑的低估值、高成长性标的，回避追高行为。

固收领域面临绝对收益偏低与波动率偏高双重挑战，需加强久期、品种、曲线等精细化管理，并拓宽至ABS、可交债、二级债基等泛固收资产。年金作为积极配置力量，持续推动“固收+”产品扩容。

在低利率与资本市场复杂背景下，养老金投资机构需强化多资产配置能力，融合战略配置与战术调整，依托TAA指引与主投资经理负责制，挖掘跨资产类别机会，提升组合长期稳健增值能力。

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