近期多家研究机构指出，MLCC（多层陶瓷电容器）行业正进入新一轮景气上行周期，核心驱动力来自AI服务器需求爆发。瑞银研报《中国MLCC行业：分销商情绪转积极》认为，中国MLCC产业链已开启景气成长周期。摩根士丹利研报显示，英伟达下一代Rubin架构VR200 NVL72单机柜MLCC用量较GB300增加182%。高盛指出，在当前AI服务器物料清单中，MLCC已成为第三大成本项，仅次于GPU和存储芯片。银河证券表示，受益于需求端使用量快速增长，MLCC有望开启成长新周期。业内普遍认为，MLCC正面临类似存储行业的供给趋紧格局，库存持续下降，未来半年价格上涨确定性提升。

截至6月5日，A股风华高科、洁美科技、三环集团等MLCC概念股年内涨幅均翻倍；全球龙头日本村田制作所年内涨幅超200%。MLCC被称作“电子工业大米”，具备体积小、频响宽、比容大、寿命长等特性，广泛应用于消费电子、AI服务器及汽车电子三大领域。财通证券研报指出，2025年消费电子占MLCC市场34.1%（约50亿美元），预计2034年达91亿美元；汽车电子份额为25.7%（约38亿美元），预计2034年达88亿美元。TrendForce援引村田数据称，单台典型AI服务器MLCC用量约为传统服务器的8倍；三星电机指出先进AI服务器用量超通用服务器10倍。弗若斯特沙利文预测，全球AI端侧设备相关MLCC市场规模2029年将达146.8亿元，2025—2029年复合增速54.5%。Dataintelo数据显示，2025年全球MLCC市场规模约148亿美元，预计2034年达286亿美元，复合增速7.5%。

全球MLCC供给高度集中，2024年按金额计，村田制作所占比超30%，三星电机约23%，太阳诱电11.2%；国内三环集团、风华高科、微容科技合计市占率不足10%。弗若斯特沙利文报告显示，中国MLCC市场规模由2020年360.2亿元增至2024年559.1亿元，预计2029年达823.6亿元，国产化率将从2024年16%提升至2029年24%。截至6月5日，A股MLCC概念股平均年内涨幅超90%，11只翻倍，洁美科技涨近215%，昀冢科技涨超208%。15只MLCC概念股获10家以上机构调研，厦门钨业获310余家机构调研，其子公司贝思科主营MLCC用钛酸钡及配方粉；风华高科获160家机构调研，其“祥和工业园高端电容基地项目”已于2025年底全面建设完成，2026年4月结项；国瓷材料获120余家机构调研，为全球领先MLCC介质粉体供应商，客户涵盖三星电机、风华高科等。

信维通信参股公司信维电子科技（益阳）有限公司高端MLCC产品已实现稳定量产与批量交付并处于扩产阶段；斯迪克在MLCC专用PET离型膜领域取得技术突破，产品可支撑500至700层MLCC量产，并推进超高层化核心材料研发；宏明电子MLCC产线保持较高开工率，可满足当前订单交付；利和兴MLCC订单呈增长态势，依据客户需求安排生产；其余如三环集团、风华高科、国瓷材料等融资余额较2025年末增幅均超200%。三环集团已实现01005至2220全规格MLCC量产，覆盖微小型、高容、高可靠、高压、高频系列，并推出‘S’系列、M3L系列等专利产品。

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