成都商业航天企业国星宇航近日向港交所主板递交上市申请，拟成为港股首家纯AI卫星与太空算力定位的民营商业航天上市公司。

公司于2018年12月发射中国首颗AI应用卫星；2024年9月发射中国首颗AI大模型智算卫星；2025年完成一箭12星发射，建成全球首个AI智算卫星星座，整体具备5POPS在轨计算能力，单星算力最高达744TOPS。截至目前，国星宇航自主开发6个AI有效载荷、4颗AI应用卫星和18颗AI智算卫星，累计执行14次太空任务，按AI卫星发射数量计，在中国所有民营商业航天企业中排名第一。

国星宇航的技术路径聚焦于将AI算力直接部署至卫星平台，实现数据在轨识别、分析与处理，使卫星从传统遥感采集节点升级为具备分布式智能处理能力的计算节点，形成“天数天算”范式。其技术体系支撑实时地面目标识别、自主拍摄策略调整及跨星协同计算等能力。

财务方面，公司营收保持快速增长，最新一轮融资后估值较成立初期增长超百倍，但尚未实现盈利。持续高研发投入、星座建设资本开支及商业航天重资产属性，导致现阶段仍处于以亏损换取技术卡位与规模扩张的阶段。

截至2025年底，中国在轨卫星总数超1100颗，其中低轨卫星占比近九成。全球范围内，AI与卫星融合尚处早期，商业化路径刚进入验证期。国星宇航“星算计划”规划部署2800颗算力卫星，构建天地一体化算力网络。

2026年政府工作报告首次将商业航天列为新兴支柱产业，与集成电路、新能源汽车并列，标志行业正式进入政策红利期。同期，港股科技板块风险偏好明显回升，AI、机器人、半导体及商业航天类硬科技企业上市节奏加快，基石投资活跃度提升。市场对商业航天的定价逻辑正从卫星数量与收入规模，转向其在天基算力网络中的节点价值、数据入口控制力及基础设施不可替代性。

国星宇航目前为中国民营商业航天全价值链收入排名第二的企业，亦是全球首个AI智算卫星星座的建设与运营方。港股市场尚无同类定位的上市公司。其上市进程被视为检验“太空AI”商业价值与资本市场接受度的关键样本。

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