6月25日，泡泡玛特旗下头部IP LABUBU推出新品“复古理发店”系列，含6个普通款及1个隐藏款，单款售价159元，整盒954元。发售半小时内，“雨过天晴”“浅蓝序曲”等常规款成交价即跌至100元，较发售价下降36.5%，出现罕见“破发”；隐藏款“迷雾白噪音”成交均价升至869元，溢价447%，但远低于此前“前方高能”系列近25倍的溢价水平。

德意志银行研报指出，泡泡玛特今年以来采取激进新品发布策略，密集推出Molly20周年系列、TwinkleTwinkle等多款产品，导致渠道库存持续增加，“一娃难求”现象消退，消费者审美疲劳加剧，产品稀缺性减弱。2026年5月，其中国市场线上销售同比下滑5%，环比下跌14%，当月销售额较2025年下半年平均月销售额低25%。LABUBU3.0、三丽鸥联名款、FIFA世界杯联名系列等二手价格普遍跌破官方原价。

财报显示，2025年泡泡玛特全年营收达371.2亿元，同比增长184.7%；经调整净利润130.84亿元，同比增长284.5%。其中，LABUBU所属IP系列THE MONSTERS实现收入141.61亿元，同比增长365.7%，营收占比由2024年的23.3%升至38.1%；下半年该IP收入93.47亿元，占比达40.2%。同期，SKULLPANDA、CRYBABY、MOLLY、HIRONO等其他IP营收占比分别由10%、8.9%、16.1%、5.6%降至9.5%、7.9%、7.8%、4.7%。

2026年第一季度，泡泡玛特整体收益同比增长75%至80%，其中中国区增长100%至105%，亚太地区增长25%至30%，美洲增长55%至60%，欧洲及其他地区增长60%至65%；中国区线下渠道增长75%至80%，线上渠道增长150%至155%。

截至6月26日收盘，泡泡玛特股价报158.5港元/股，较2025年8月历史高点腰斩。创始人王宁以约1066亿元财富位列《2026新财富500创富榜》第26位，较2025年翻近一倍。

6月12日，泡泡玛特旗下自研手游《梦想家园》宣布将于8月12日停止运营。该游戏由子公司葩趣互娱研发运营，2025年营收270万元，净亏损7050万元；截至2025年末，葩趣互娱总资产3660万元，总负债1.56亿元，净资产-1.19亿元，资不抵债。2024年该公司营收2150万元，净亏损4770万元。

泡泡玛特管理层在2025年股东大会承认，游戏与电影业务尚未成功，属“新人交学费”。公司首席增长官文德一表示，未来将围绕IP拓展消费品服务、数字娱乐等多元业务。6月19日，其甜品品牌POP BAKERY首店于秦皇岛阿那亚开业，涵盖烘焙、蛋糕及饮品等品类。公司此前亦尝试布局珠宝、家电等领域。

王宁在业绩发布会上称，2026年是泡泡玛特“进到维修站加加油、换换轮胎的一年”，需在高速发展过程中更早识别问题并明确改进方向。

免责声明：本文内容由开放的智能模型自动生成，仅供参考。