7月9日，京东方A（000725.SZ）披露半年度业绩预告，预计2026年上半年归母净利润为50亿元至55亿元，同比增长54%至69%。结合一季度归母净利润17.07亿元计算，第二季度单季盈利约32.93亿元至37.93亿元，环比增幅达92%至122%。上半年盈利上限已接近2025年全年净利润总额58.57亿元。

公司上半年非经常性损益达20亿元，显著高于上年同期的9.45亿元，主要来自交易性金融资产公允价值变动收益；扣除后扣非净利润预计为30.8亿元至33.1亿元，同比增长35%至45%。2026年第一季度非经常性损益为2.69亿元，显示第二季度该项收益明显增加。

6月以来，京东方A披露投资者调研记录共15份，平均约每2.5天接待一波机构调研，参与方包括嘉实基金、中信证券、广发基金刘格菘团队及7月2日超200家机构集体调研。市场关注焦点正从周期属性转向新增长曲线评估。

显示器件业务仍是基本盘，2025年收入占比达81.34%。LCD方面，上半年行业出货量同比承压但出货面积增长，受益于大尺寸化趋势加速、海外老旧产线退出及“按需生产”策略，供需关系持续改善；1月至4月主流尺寸TV价格全面上涨，5月至6月持稳；公司通过优化产品结构实现LCD业务盈利同比显著增长。但进入7月后，需求维持低位，供需比趋于宽松，主流尺寸TV价格已出现下降。

OLED方面，上半年AMOLED产品出货超8000万片，同比保持增长，增量主要来自LTPO等高端产品。第8.6代AMOLED生产线于2026年6月17日正式量产，系国内首条、全球首批高世代OLED量产线，总投资630亿元，设计月产能3.2万片。公司表示该产线尚处爬坡阶段，暂无法预估具体爬坡时长；2025年OLED业务为亏损，后续情况以公告为准。京东方称该产线有望推动OLED在中尺寸IT及车载领域渗透率提升。

折旧方面，公司总体折旧金额将在2025年基础上开始下降。受存储芯片涨价影响，终端厂商与面板厂在笔记本电脑和智能手机品类面临一定压力，对电视终端需求影响有限。

三大创新业务——玻璃基封装载板、钙钛矿光伏、光互连——目前均未产生量产营收。玻璃基封装载板方面：2020年启动预研；2022年投资3.9亿元建晶圆级实验平台；2024年投资9.93亿元建板级试验线，2025年内完成主设备搬入调试；2026年上半年实现全自动化设备通线，设计月产能1000片；已实现TGV开孔、深孔填铜、高层数压合等全流程工艺拉通，完成9-2-9（20层）大尺寸样品开发并送样，通过多项国际信赖性测试；部分客户已完成概念认证并进入技术测试阶段，但尚未批量生产、未形成量产营收。

钙钛矿方面：采用刚性/柔性/叠层组件技术路线并行开发，实现从手套箱（2.5×2.5cm）到实验线（30×30cm）再到中试线（120×240cm）三级平台全工艺流程贯通；手套箱效率27.94%，实验线21.39%，中试线20.11%，柔性组件16.6%；2026年4月在京东方第10.5代TFT-LCD园区建成200kW户外实证基地，涵盖自产及碲化镉、晶硅（BC/TOPCon/HJT）等多技术路线对比验证；计划2026年下半年在黑龙江漠河（极寒）、新疆吐鲁番（干热沙尘50℃以上）、宁夏银川（高辐射、大温差）开展极致环境实证测试。

光互连方面：依托显示产业积累的玻璃基加工能力及智能制造能力推进技术攻关，已成立MicroLED光互连系统及玻璃载板CPO技术攻关项目组，当前处于前瞻预研阶段。

综合来看，京东方A基本面处于“LCD守成、OLED拓新、创新业务蓄势”的三阶段叠加期：短期利润支撑来自LCD格局优化与OLED高端化，中期弹性取决于第8.6代线爬坡进度，长期想象空间在于玻璃基相关新业务，但各项进展均需时间验证。

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