贵州茅台于2026年7月18日起上调53度飞天茅台酒价格，出厂价由1269元提升至1369元，零售价由1539元提升至1639元，均上涨100元。此前，该公司已于2026年3月底完成一轮调价，出厂价从1169元提至1269元，零售价从1499元提至1539元。

消息公布后，飞天茅台批发价格迅速上行：7月18日至19日，原箱装批发价由1650元涨至1720元，散装由1630元涨至1680元。此次提价系继2023年底单次出厂价上调200元后的连续动作，标志新一轮提价周期启动。

自2001年上市至2018年，飞天茅台出厂价历经10次上调，从185元升至969元。2023年市场高峰期，散装飞天批发价长期维持在约2700元，终端售价超3000元，显著高于1499元指导价，形成持续套利空间与价格倒挂现象。

为应对增长压力，贵州茅台近年推进系列酒与直营化双轨策略。系列酒2025年营收222.75亿元，同比下降9.76%，毛利率下降3.76个百分点；核心单品茅台1935建议零售价曾定为1188元，但因飞天价格下行，现市价滑落至六七百元，规模停滞于百亿级别。

直营渠道2025年销售额达845.43亿元，占总营收比重过半；其中i茅台平台2026年第一季度贡献营收215.53亿元，占当季总营收539.09亿元的近40%。直营化虽提升公司利润占比，但也加剧与经销体系的利益冲突。

2025年贵州茅台营业收入1688.38亿元、归母净利润823.20亿元，同比分别下降1.21%和4.53%，系自1998年披露业绩以来首次出现营收与净利双降。行业整体处于深度调整期，2026年上半年多数名酒仍陷价格倒挂泥潭。

本轮提价目标明确：锚定零售价与批发价关系，实现“随行就市、相对平稳、供需适配、量价平衡”。按年销量约1亿瓶测算，出厂价每瓶提升200元，可为公司年增净利润约200亿元。

提价亦为系列酒腾挪价格空间，并带动全行业松绑。已有多家酒企跟进调价，包括珍酒李渡旗下李渡酒及酒鬼酒高端产品内参。市场普遍视此次提价为白酒行业拐点信号，2025年被定义为行业至暗时刻，2026年上半年数据显现初步企稳迹象。

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