近日，老铺黄金线下门店借七夕促销迎来抢购热潮，北京SKP门店客流持续高位，消费者排队逾一小时选购。活动期间，每满1000元立减50元，实付金额可兑换10倍商场积分，累计满25万元赠5克金币一枚。

与一手市场火热形成鲜明对比，二手回收行情持续遇冷。中新经纬以消费者身份咨询多位回收商发现：原价约3.8万元的玫瑰花窗粉色蓝宝石款吊坠，回收报价普遍为19000元；原价约3.3万元的十字金刚杵钻饰吊坠，回收报价约20500元；报价最高者亦仅给出22000元。上海消费者六六上半年花费5.5万元购入35克老铺黄金首饰，近期获奢侈品回收商报价约3.1万元，折价超43%。

北京黄金回收商阿峰表示，老铺黄金回收定价仅依据实时大盘金价及款式流通热度，与原始买入价无关。2024年底至2025年金价上行阶段，部分爆款如金刚杵项链、点钻葫芦项链二手流通热度较高，回收价可达专柜原价七至八折，甚至出现买家加价收购及黄牛囤货现象。当前金价回落叠加专柜七折促销，二手溢价空间被进一步压缩，部分款式回收价不足入手价五成。

阿峰指出，老铺黄金奢侈品定位难以脱离金价波动，品牌与工艺溢价在二手市场基本失效；其二手流通热度大幅下滑，其门店所收三五件该品牌产品已滞销半年以上，导致回收商普遍谨慎收货、压低报价。有消费者因折价过高放弃交易，选择继续佩戴。

全国连锁黄金珠宝回收门店店长芳芳称，老铺黄金二手回收仅能叠加微弱品牌流通加成，对报价提升作用极小。消费者支付的品牌、工艺、渠道等溢价成本仅在零售端被认可，二手市场遵循原料金价定价逻辑，不为附加价值买单，故买在金价高点的消费者变现时普遍大幅亏损。

要客研究院院长周婷分析指出，老铺黄金绑定大宗商品属性、常态化打折调价，持续强化材料计价逻辑，弱化奢侈品调性；其工艺与文化溢价缺乏市场共识，无法形成价值壁垒，终端价格体系松动，导致二手市场对其保值能力失去信心。黄金首饰本质是消费品而非投资品，真正具备保值增值属性的是低溢价、高流动性的投资金条、金豆。

苏商银行特约研究员武泽伟强调，黄金材质特殊性构成天然短板：普通奢侈品价值核心在于设计与稀缺性，而黄金回收仅看重量、纯度和实时金价，工艺与品牌附加值无法变现；零售端综合成本在黄金重熔再造后彻底归零，高溢价一口价金饰的价差矛盾因此被放大。消费者需明确高端工艺黄金的消费属性，切勿将其误作理财工具。

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