巴克莱在报告中称，AI模型公司每获得100美元收入，其中约35至40美元以推理算力费用形式流向亚马逊AWS、微软Azure和谷歌云平台（GCP）。在这部分收入中，云服务商营业利润约为10至20美元，对应35%至45%的营业利润率。报告指出，AI实验室付费推理业务利润率已从2025年的低双位数升至2026年的50%至65%甚至更高，调整后毛利率同比提升30至50个百分点。巴克莱分析师认为，实际利润率可能高于报告估算，但随着前沿模型竞争加剧及算力供给持续增加，利润率预计将逐步回落。

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