2026年9月，中国挖掘机销量达22717台，同比增长14.4%；装载机销量12419台，同比增长17.9%。1至9月累计销量分别为214274台和117077台，同比分别增长23.1%、24.9%。

9月挖掘机出口12806台，同比增长20.7%；1至9月累计出口109744台，同比增长30.4%，出口占比升至51.2%，年内首次反超内销。2026年1至8月中国工程机械出口额466.14亿美元，同比增长20.8%，挖掘机出口量已连续26个月同比正增长。

9月工程机械主要产品月均工作时长为80.7小时，同比增长3.32%；月开工率环比提升1.48个百分点，终端施工活跃度持续回升。

国内设备更新周期与海外需求复苏形成共振，出口成为平滑行业周期的关键支撑。中国银河证券指出，9月挖机内销同比增速环比提升，实物工程量已有实质性回暖；国内龙头在北美、欧洲市场市占率约5%，拓展空间广阔。

华龙证券认为，内需回暖叠加出口高增，徐工机械、三一重工、中联重科等龙头回购增持与分红规划密集落地，其中徐工机械明确2025至2027年分红不低于当年可供分配利润的40%。华创证券与国金证券均强调出口持续高增已成为行业核心驱动力，看好板块底部机会。

A股21只工程机械概念股合计总市值约4552亿元，其中三一重工1662亿元、徐工机械837亿元、中联重科517亿元居前。年初至今该板块全部下跌，三一重工累计跌15.66%，山河智能、兆威机电、铁拓机械等跌幅超40%。

东方财富Choice数据显示，12只工程机械概念股预计2026年、2027年净利润均实现正增长。华东重机净利或同比大增3.9倍，五新智能增长1.4倍；艾迪精密、诺力股份、法兰泰克2026年净利增速均超30%；徐工机械、三一重工2027年净利增速预计分别为32%、29%，中联重科、柳工、山推股份等亦有望保持20%以上持续增长。

华东重机聚焦港机主业，2025年港机业务收入同比增长168.23%，海外收入大增262.10%；2026年3月与印度阿达尼集团签订约12.5亿元重大合同；2025年扣非净利润5781万元扭亏为盈，2026年一季度营收同比增长156.79%。

三一重工2026年上半年海外收入320.40亿元，同比增长21.82%，海外营收占比升至61.33%，非洲区域收入同比增47.7%；9月在印尼矿业展会签约约500台设备；三一重卡同期实现883台新能源重卡批量出海，海外人员本地化率近70%。

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