10月27日早盘，人形机器人概念板块表现强势，万里扬、方正电机、光洋股份、赛福天、大洋电机、华培动力、东贝集团涨停；均普智能涨超10%；上纬新材、杰克科技、福莱新材、中坚科技等跟涨。

产业进展密集释放利好。10月23日至25日，2026全球开发者先锋大会暨国际具身智能技能大赛在上海举行，智元组织110台远征A3全尺寸人形机器人同场群舞，创最多人形机器人同时跳舞吉尼斯世界纪录；银河通用与宇树联合研发的原生智能体机器人完成双方案件落地。特斯拉在Q3业绩会中明确Optimus V3机器人将于11月下旬至12月初发布，国内厂商已启动订单交付。丰田加速商业化进程，计划部署40万台机器人，其Cue7人形机器人于东京完成运球投篮展示；分拆公司瓦尔登机器人完成3亿美元融资，估值达11亿美元。

市场普遍将本轮行情归因于物理AI技术突破。10月22日，宇树科技王兴兴在生态大会上指出物理AI已现“被击穿的苗头”，判断未来1—3年或迎重大突破，并现场展示基于GPT-6训练的机器人零样本完成绘画与导航规划。9月3日，OpenAI发布GPT-6 Astra模型，在具身任务中展现新型泛化能力：由理解场景、推断规则到自主组织动作，区别于传统VLA依赖数据覆盖的匹配式泛化。OpenAI通过100万小时ego数据推动Astra迈入scaling law阶段。同期，智元开源AGIBOT WORLD 2026第四期“具身推理”数据集，为首个真实场景PhysicalAgent数据集。

国金证券指出，本轮物理AI核心变化并非机械结构突破，而是通用大模型由感知理解延伸至规划、决策与动作执行，实现AI从数字世界向物理世界拓展。中信证券表示，通用模型正从高层任务规划向动作生成与执行控制下沉，当前机器人“大脑”仍主要依赖经机器人动作数据训练的VLA、WAM等专用模型，将视觉与语言指令转化为动作。展望2027年，通用模型进入具身任务领域将成为AI行业下一重点投入方向，通用模型与专用模型短期更倾向分工协同。

全球出货量方面，弗若斯特沙利文《2026年全球人形机器人市场研究报告》显示，2026年上半年全球人形机器人销量达3.6万台，超过2025年全年3.5万台；市场收入5.4亿美元。按收入计，上半年全球前五名厂商全部为中国企业，其中深圳企业占两席。头豹研究院预测，中国物理AI产业市场规模将由2025年385亿美元增至2035年3375亿美元，复合年增长率24.3%，全球份额由31%升至37.5%，成为全球最大且增长最快的单体市场。

融资端呈现积极信号。近一个月，移远通信获融资净买入1.65亿元，利亚德1.56亿元，华依科技、宇树科技、杰克科技、上纬新材均被融资净买入超1亿元。国元证券研报指出，具身智能企业正加快全栈技术协同与场景验证，行业竞争焦点转向连续运行稳定性、任务成功率、人工接管频次及部署成本。招商银行研究院认为，物理AI产业已形成三大阵营：全球AI巨头（定义基础模型与算力生态）、基础模型独角兽（探索通用机器人智能）、中国机器人企业（推动规模制造与场景落地）。

申万宏源指出，2026年人形机器人产业化进入新阶段，重点关注三条主线：特斯拉产品迭代及国产供应链变化与落地节奏；全球巨头持续发布机器人相关产品；多形态机器人在具体应用场景实现规模化放量。

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