2025年一季度，福瑞达营收8.76亿元，同比下降1.63%，归母净利润0.51亿元，下降14.10%。化妆品板块作为核心业务增长乏力，瑷尔博士营收下滑，新品市场反响平淡，经营活动现金流净额转负，显示“烧钱换增长”模式的脆弱性。医药与原料业务转型迟缓，技术壁垒尚未转化为市场定价权。公司面临资金链压力和战略方向模糊的双重风险，亟需通过产品创新与渠道优化重构核心竞争力。

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