2024年，白酒行业进入深度调整期，产销双降、消费场景萎缩。在这一背景下，19家白酒上市公司中，12家毛利率出现下滑，占比达63%。其中，舍得酒业毛利率下滑近9个百分点，酒鬼酒下滑近7个百分点，成为受影响最严重的两家酒企。此外，次高端白酒市场承压明显，相关企业渠道问题逐渐暴露。从净利率来看，茅台仍以52.27%居首，但头部酒企净利率普遍小幅下滑，而金种子酒、酒鬼酒等中小酒企净利率处于低位。整体来看，白酒企业分化加剧，头部酒企保持稳健增长，中小酒企面临较大压力。

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