国盛证券发布研报称，光模块行业进入技术迭代与需求重构期。800G仍是主流产品，1.6T量产周期长于预期，CPO短期难替代可插拔方案，无源器件市场正迎价值重估。研报指出，产业链升级节奏回归2-3年迭代规律，二级市场需理性看待技术演进与业绩兑现。同时，无源器件细分领域高弹性机会值得关注。建议关注中际旭创、新易盛等光模块龙头及天孚通信、仕佳光子等相关企业。风险提示包括AI发展不及预期及市场竞争加剧。

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