水井坊2024年营收52.17亿元，同比增长5.32%，但增速连续三年仅个位数。2025年一季度，其营收和净利润增速降至2.74%和2.15%。同时，现金流紧张问题凸显，2024年经营活动现金流量净额下滑57%，2025年一季度为负5.76亿元。为破局，水井坊推出高端酒“第一坊”，定位800元以上价格带，意在与主品牌形成双品牌协同。然而，白酒行业进入存量竞争阶段，水井坊的品牌力与茅台、五粮液等存在差距，高端化成效仍需观察。此外，公司管理层频繁更替，战略稳定性受质疑，未来挑战重重。

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