大和发布研报指出，新秀丽首季收入同比跌4.5%，净利润逊于预期25%。该行将其评级由‘买入’下调至‘持有’，目标价从25港元降至15港元，并下调今明两年每股盈测20%-26%。尽管管理层称首季为季节性疲弱期，但营运去杠杆化对利润率影响超预期。大和认为，宏观不确定性或使行李箱采购延迟，短期内新秀丽股价承压，且其美国第二上市计划可能延后。

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