5月20日，中信证券发布研报指出，经历疫情冲击后，2024年运动鞋服行业回归稳健增长。国内头部品牌通过优化渠道结构和推出性价比产品实现业绩稳定，国际品牌如Adidas部分细分市场仍保持增长，而Nike全球业务仍在调整中。预计2025年上半年，国际品牌在大中华区的库存将触底，折扣力度及行业竞争有望改善。当前运动板块估值处于历史低位，但长期来看，该赛道仍具备高景气度与清晰的竞争格局，消费环境向好将推动行业逐步复苏。

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