5月23日，富国基金权益研究部总经理陈杰在第十二届富国论坛上表示，A股正从“存量经济”转向“新模式”，2025年一季度盈利增速转正，标志着四年下行周期结束。核心驱动力包括补库存周期、企业轻装上阵及地产链修复。尽管毛利率承压，但费用率下降推动ROE底部抬升。陈杰认为市场情绪将从悲观转向乐观，并建议加大AI赋能制造业等成长性方向的配置。本届论坛展示了富国基金在主动权益投资领域的竞争力，强调深度研究能力是制胜关键。

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