中金研报维持朝云集团“跑赢行业”评级，将目标价上调30%至3.65港元。公司宠物线下门店稳步拓展，自有品牌线上销售快速增长，2025年前4个月天猫销售额同比增长256%。夏季驱蚊新品需求旺盛，超威驱蚊喷雾表现亮眼。中金认为，公司宠物业务布局完善，有望受益于行业扩容及国货崛起。同时，公司在手现金充裕，2024年分红率达81.5%，股东回报优厚。风险包括产品安全、品类集中及关联交易问题。

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