中金发布研报，维持小米集团-W跑赢行业评级，目标价70港元。研报指出，小米1Q25业绩超预期，收入1112.93亿元，同比增长47.4%；经调整净利润106.76亿元，同比增长64.5%。智能手机出货量达4180万台，重回中国手机市场第一。IoT业务和智能汽车毛利率表现亮眼，智能汽车季度收入185.8亿元，毛利率23.2%。中金上调2025/2026年净利润预测，并看好其长期发展，但提示全球宏观经济对需求的影响风险。

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