52TOYS在获得万达电影和儒意影业1.44亿元投资后，正式向港交所提交招股说明书。作为一家IP玩具公司，其业务高度依赖授权IP，如蜡笔小新等，贡献超六成收入，但面临版权到期风险。同时，以经销为主的销售模式拉低了毛利率，2024年综合毛利率仅39.9%，远低于行业龙头泡泡玛特（66.8%）。尽管公司估值高达42.73亿元，但业绩增长缓慢，三年营收复合增速不及同行。万达与儒意的投资或意在影视衍生品市场，但52TOYS能否借势实现突破仍存不确定性。

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