华创证券发布研报，预计中国宏桥2025-2027年归母净利润分别为207.7亿、223.8亿和234.5亿元，给予2025年7倍市盈率，目标价17港元，首次覆盖给予“推荐”评级。公司为全球领先铝产业链生产商，业务涵盖热电、采矿、氧化铝、电解铝及铝加工全产业链。截至2024年，公司拥有铝土矿产能约6000万吨，氧化铝批复产能2100万吨，电解铝产能646万吨。依托自备能源、优质资源及再生铝布局，公司成本优势显著，未来绿色铝比例将大幅提升。此外，公司参与全球最大铁矿石项目西芒杜，预计2026年起增厚业绩。

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