德镁医药近日向联交所递交上市申请，拟以介绍方式登陆主板，华泰国际担任独家保荐人。作为康哲药业分拆的皮肤业务平台，公司2020年于境外成立，专注于皮肤处方药和护肤品领域。2022年至2024年，其收入从3.84亿元增长至6.18亿元，主要依赖皮肤处方药贡献，但该业务占比逐年下降，护肤品收入逐步提升。

尽管毛利率高达70%以上，德镁医药却连续三年未能盈利，累计净亏损约1.66亿元。高昂的销售开支成为主要拖累，尤其是营销及推广费用逐年攀升。此外，研发投入虽大，但大部分资金用于产品权利收购，自主研发能力待加强。高毛利与持续亏损形成鲜明对比，德镁医药未来盈利能力仍需观察。