7月22日，华泰证券发布研报指出，当前中国奶业周期处于基本面左侧，上游养殖业因奶价低迷持续去产能，下游乳品企业库存已去化到位，终端需求有望复苏。预计2026年原奶产量下降叠加需求温和改善，行业将重回供需平衡。原奶价格上涨将利好上游企业利润及股价，同时温和涨价亦有助于下游企业提升毛销差和利润率。中长期看，乳制品行业仍有增长空间，量增依赖渠道下沉、习惯改善及学生奶普及，价增则由低温奶渗透推动。

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