2025年8月7日，碳酸锂期货价格大幅上涨，恰逢九月期权合约到期，市场再现“末日轮”交易热潮。所谓“末日轮”，是指期权临近到期时，因Gamma效应加剧，平值期权价格剧烈波动，可能带来超额收益或风险。买方多采用Long Gamma策略，押注标的大幅波动，而卖方则面临负Gamma暴露带来的“大头针”风险。交易者在操作上，买方可采取阶梯式止盈、挪仓止盈或构建价差组合对冲风险，卖方则需及时平仓、移仓或买入期权进行尾部保护。此前2023年12月碳酸锂期权到期叠加期货涨停，曾引发期权买方巨额盈利、卖方大幅亏损的极端行情，凸显风控重要性。当前市场再次聚焦“末日轮”，买卖双方策略博弈加剧。

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