申万宏源最新研报指出，中国8至10月10年期国债利率运行区间或在1.65%-1.80%，向下突破条件较苛刻，但调整易引发脉冲式波动。固收分析师黄伟平认为，8至10月可能成为债市震荡期，中短端利率表现或更平稳，收益率曲线趋于陡峭。

报告指出，若市场调整加剧，央行或重启公开市场国债操作以稳定流动性。随着三、四季度之交临近，政府债供给减少可能降低流动性对冲概率，物价回升风险值得关注。下半年债市赔率趋低，股市则更具配置价值。