作为科创板第五套标准重启后首家获受理企业，泰诺麦博制药近期IPO进程快速推进至“已问询”阶段。尽管其核心产品——全球首创的抗破伤风单抗药物斯泰度塔单抗注射液于今年2月获批上市，但商业化表现尚未显现：一季度销售额仅16.93万元，而同期销售费用高达2400万元，产销率低至0.32%。

财务数据显示，2022年至2024年，公司累计亏损达15.67亿元，资产负债率从16.54%飙升至58.96%。此次IPO计划募资15亿元，其中超半数资金拟用于新药研发，但市场对其产能消化能力存疑。此外，实控人与股东签署的对赌协议显示，若IPO失败，公司将面临超10亿元回购压力。

值得关注的是，泰诺麦博虽已获得高瓴、格力等机构近11亿元融资，但350人的销售团队规模是研发人员的2.4倍，且首款产品定价798元/支，面临传统低价竞品的激烈竞争。