中信证券最新研报指出，2025年上半年全国住宅用地成交面积同比转正，房企拿地意愿增强，有望带动新开工面积回升。作为与开工端紧密相关的防水板块，正迎来市场修复的窗口期。

研报同时指出，当前防水行业集中度明显提升，竞争格局优化。在“反内卷”趋势下，防水产品价格逐步企稳，为企业盈利改善提供支撑。市场分析认为，行业底部回暖迹象初显，相关企业有望受益于地产链修复带来的增量需求。

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