野村近日发布研报，将亚玛芬体育（AS.US）评级由“买入”下调至“中性”，目标价同步由43.20美元调至38.30美元。尽管公司近期上调了第三季度业绩指引，并在投资者日上明确了2025财年起的中期增长目标——整体营收复合年增长率达低至中双位数，技术服装板块以始祖鸟为核心，目标2030年实现年销售额50亿美元，但品牌面临的环保争议引发关注。9月20日至21日，始祖鸟在青藏高原举办的烟花活动被指破坏生态环境，招致社交媒体广泛批评。野村指出，虽其核心消费群体对环保议题敏感度有限，但舆论压力或损害其中产阶级与户外爱好者心中的高端形象，进而影响长期销售动能。

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