中泰证券最新研报显示，五粮液2025年上半年实现归母净利润194.92亿元，同比增长2.28%。但二季度单季净利润46.32亿元，同比下降7.58%。在白酒行业调整期，五粮液通过提升1618和39度产品的开瓶率及宴席场次，带动销量实现稳定增长，上半年宴席场次和开瓶扫码均保持两位数增长。尽管毛利率有所下滑，但公司品牌优势持续显现。中泰证券基于中报表现调整盈利预测，维持“买入”评级。

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