中信证券最新研报指出，2025年在储能政策推动及单车带电量提升、以旧换新等多重因素带动下，储能电池与动力电池需求将持续超预期。全球锂盐需求随之增长，而行业投资高峰期已过，新增产能主要来自现有项目扩产，锂资源供应增速将逐步放缓。9月锂盐冶炼厂库销比降至28%，库存水平已接近2022年低位。预计2025至2028年全球锂供需将由过剩转向紧平衡，供应过剩量逐年收窄，2026年锂价或运行在8-10万元/吨区间，底部有望抬升。低成本产能及拥有优质矿山资源的企业或将受益。

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