2026年3月，国信证券发布研报，维持哔哩哔哩-W（09626.HK）“优于大市”评级。报告指出，其广告业务受益于库存释放及AI、游戏等行业需求增长，增值服务稳健扩张，经调整净利率升至11%。尽管AI投入短期压制利润，但长期利好内容效率与创作者生态。预计2026—2028年经调净利分别为33亿、42亿、53亿元人民币，当前2026年PE约24倍，估值合理。

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