2026年3月，华泰证券指出，AI产业竞争重心正从单点模型能力提升转向复杂任务交付与Agent系统实际落地。类Claw产品加速发布，推动Token消耗、推理算力需求及基础设施投入持续上升。企业级Agent、AI4S和物理AI等方向商业化进展加快，标志AI进入真实场景应用阶段。分析建议关注推理侧算力、平台型基础设施及具备场景与生态壁垒的应用领域。

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