2026年5月，天风证券研报指出，化工行业新增产能进入集中释放阶段，供需关系有望于2026年迎来逆转。当前行业已处于历史底部区域，供给端调节权重上升。短期通过‘反内卷’、控制开工率稳定价格与盈利；中长期依赖低效产能退出、技术升级及高附加值产品研发。政策与资本开支拐点已于2025年显现，制度性安排将加速产业周期修复。相关主体为天风证券（SH601162）。

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