2026年第一季度，中国啤酒行业营收实现小幅正增长，景气度逐步回暖。收入端呈现整体持平、区域酒企更优态势，中高档大单品放量带动产品结构升级，龙头及区域企业吨价普遍提升。盈利端受益于成本红利与结构优化，燕京、珠江等企业毛利率同比提升；头部企业持续推进降本增效，销售费率优化，毛销差改善。当前正值旺季窗口期，叠加餐饮复苏与体育赛事催化，行业业绩弹性有望释放。

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