2026年以来，白酒行业整体动销同比降幅收窄。受2025年政策收紧及内需疲软影响，行业自去年二季度起承压，头部酒企加速调整出清。当前行业底部已现，叠加分红率提升、回购增持等股东回报举措，投资安全边际增强。中信证券研报认为，若需求逐步企稳，受益于低基数效应，2026年二季度起头部酒企业绩有望改善。

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