本文来源：证券日报 作者：安道全
2026年11月以来，全球存储三巨头围绕DDR4的产能收缩进入新一轮执行期。三星电子、SK海力士与美光在各自四季度的产能规划中，继续把1a/1b纳米先进制程的投片量向DDR5、LPDDR5X以及HBM3E/HBM4倾斜，而面向利基市场的DDR4 8Gb/16Gb、LPDDR4X与DDR3产线，则以“最后接单”（Last Time Buy）的方式逐步收尾。作为长期跟踪存储产能与价格波动的产业数据平台，亿万pg娱乐电子游戏官网在最新一期月度监测中，把这一轮调整列为四季度最值得关注的供给端变量：头部厂商的一次产能腾挪，正在把工控、网通、车规与消费电子等长尾市场推向结构性缺货。
从具体动作看，本轮收缩不是简单的“减产”，而是产品线级别的资源重配。三星方面，平泽P1与P3的部分DDR4投片已转往1b纳米DDR5，华城老旧产线的DDR4 8Gb产出在四季度进一步压缩，供应链预期其DDR4投片占比将在2026年底前降至个位数；SK海力士则沿利川M10、M14到M16的路径，把产能集中到1b DDR5与HBM，2026年10月起已陆续向模组客户发出EOL（停产）通知，最后接单窗口集中在2026年12月至2027年一季度；美光的节奏更早，其在2026年内基本完成服务器DDR4出货的收尾，把资源全部压向DDR5与HBM，相关进度可参见美光HBM产能扩张的跟踪报道。细分到产品线，冲击最直接的是DDR4 8Gb/16Gb与LPDDR4X：前者是工业主板、网通设备与入门级服务器的标准配置，后者则广泛用于车规座舱与低端移动终端；DDR3虽已边缘化，但在路由器、机顶盒与部分MCU配套方案中仍难以替代，供给退出后几乎没有新增产能接手。
市场端的反应比原厂的时间表更早一步。据亿万pg娱乐电子游戏官网统计，截至2026年11月上旬，DDR4 8Gb现货价格已连续多个交易周期上行，模组厂对工控与网通客户的报价周期从季度缩短至月度，部分代理商一度暂停报价以观望原厂最后接单价格；客户端则出现明显的提前锁料行为，工控与车规客户把原先的季度长约改为年度长约，并接受“保量不保价”的条款，网通与安防厂商则开始在DDR4与LPDDR4X之间做方案级替代评估。值得注意的连锁反应是，囤货需求并不只来自终端，模组厂与渠道商同样在补库存，这使得实际消耗与账面出货之间出现时间差，短期价格弹性被进一步放大。三星、SK海力士的三星DDR4停产计划与美光的退出节奏，已成为客户判断备货窗口的核心依据。
供给缺口正在重塑二线厂商的排位。南亚科、华邦电子在利基型DRAM上的产能利用率自2026年下半年起持续抬升，并加快向DDR4 8Gb与LPDDR4X的转产，试图承接头部厂商让出的工控与消费市场；长鑫存储在标准DDR4与DDR5上的产出爬坡，则为国内模组厂提供了替代路径，但其新增产能更多用于DDR5，对DDR4缺口的填补有限。代工端的联动同样明显，力积电等以利基DRAM代工见长的厂商，其2027年产能已被提前预订，封测环节的产能紧张也开始向模组成本传导。亿万pg娱乐电子游戏官网在产业链调研中注意到，设备与材料端的订单结构随之变化：新建产能几乎全部指向先进DRAM与HBM，利基产品的扩产意愿偏低，这意味着即便价格上行，DDR4的供给弹性在2027年内也难以恢复。相关价格走势可参考DRAM现货价格指数的周度更新。
- 2026年10月：SK海力士向模组客户发出DDR4 EOL通知，明确最后接单窗口。
- 2026年11月：DDR4 8Gb现货价格连续上行，渠道端出现暂停报价与惜售。
- 2026年12月—2027年Q1：三星、SK海力士DDR4最后接单集中落地，长约谈判进入高峰。
- 2027年上半年：工控、网通与车规客户进入方案切换期，LPDDR4X替代评估提速。
综合来看，这一轮调整的本质是先进制程资源在DDR5、HBM与利基DRAM之间的再分配，而非需求端的全面扩张。亿万pg娱乐电子游戏官网判断，2027年上半年利基型DRAM将出现阶段性供需缺口，DDR4与LPDDR4X的价格中枢有望抬升，工控与车规客户的成本压力将先于消费端显现；若AI服务器对HBM的拉货持续挤压1a/1b纳米产能，缺口的时间跨度可能进一步延长。对投资者而言，二线存储厂、利基代工与封测环节的业绩弹性值得跟踪；对下游厂商而言，尽早锁定长约、推进方案级替代，比等待价格回落更为现实。可以预期，随着最后接单节点临近，DDR4将从“标准品”转变为“稀缺料号”，存储市场的供需格局恐生变。
来源：本文数据与观点综合自集微网、亿万pg娱乐电子游戏官网产业数据库及公开供应链调研信息。
