瑞财经 刘治颖 2023年6月底，由刘全实控86.26%股份的江苏毅合捷汽车科技股份有限公司（以下简称：毅合捷）在深市创业板递交了招股书。递表时间已快过去一年，毅合捷的上市进程还停留在一轮问询环节。
机械专业毕业的刘全，本科毕业后曾在一家日资电机企业做过销售经理，也在现代汽车做过总监。
沉迷于汽车零部件与环保结合的研究，使他与节能减排导向的产品涡轮增压器“结缘”。2007年，他和妹夫熊新元、胞弟刘教爽以及另一位自然人方幼玲创建了无锡劲朗科技有限公司（以下称“劲朗科技”)，主营涡轮增压器、通用机械配件的研究、开发、制造。
2013年4月，刘全与妹夫熊新元、弟媳蔡永君共同注册成立了劲朗投资（上海）有限公司（以下称“劲朗投资”），各持股56.5%、27.8%、15.7%。
次月，劲朗投资与方幼玲、蔡永君又合计出资5000万元注册成立了毅合捷，持股比例分别为84%、10%、6%。
2019年9月，毅合捷的董事长刘全在第四届国际氢能与燃料电池汽车大会间隙时公开表示，自己是雷军的高中校友。彼时，毅合捷刚涉足燃料电池行业一年多的时间，刘全借用了雷军的那句“站在风口上，猪都能飞起来”。
2020年1月，毅合捷的注册资本已增加到6800万元，但股东仍为劲朗投资与方幼玲、蔡永君，且持股比例未发生任何变化。
2022年6月，计划A股上市的前夕，刘全以3.15元/股的价格受让了弟媳蔡永君持有的毅合捷408万股股份。
三个月后，刘全作为执行事务合伙人的员工持股平台无锡锝尔盟德企业信息咨询合伙企业（有限合伙）（以下称“锝尔盟德”）以2.21元/股的价格认购了毅合捷新增股份591.3万股。
据瑞财经《预审IPO》了解，锝尔盟德注册成立于2021年8月3日。彼时，毅合捷拟对公司部分中高层员工进行股权激励。初设时，锝尔盟德仅9位合伙人，刘全持有份额的比例为53.24%。
后于2022年11月，黄建军、陈绪培、朱光前、张舞兮等19人以1.53元/出资额的价格受让了刘全持有的342.39万元合伙份额入伙了锝尔盟德，而刘全也借此套现了523.96万元。
截至2023年12月31日，锝尔盟德共有28位合伙人，均为毅合捷的员工，其中包括公司董事长兼总经理刘全、董秘朱登华、财务总监陈绪培、财务部资深高级经理黄雪娥、技术中心资深高级经理陈展浩及王芳永等。
需要指出的是，锝尔盟德的设立以及其2022年11月的股权转让，均被毅合捷定义为了股权激励，两次分别确定的股份支付金额为2,421.39万元、1,469.51万元，分摊到2021年、2022年、2023年上半年的费用分别为481.95万元、455.47万元、362.44万元，剩余费用2,591.03万元。
递表前，刘全直接持有毅合捷5.24%的股份，并通过劲朗投资控制毅合捷73.42%的股份，通过锝尔盟德控制毅合捷7.60%的股份，合计控制毅合捷86.26%的股份，为毅合捷的实际控制人。
此外，刘全的妹夫熊新元通过劲朗投资间接持有毅合捷20.41%的股份，弟媳蔡永君通过劲朗投资间接持有毅合捷11.53%的股份。
值得注意的是，毅合捷于递表前13天即2023年6月15日突击分红了1,167.05万元。此外，于2022年6月10日及2020年9月1日分别现金分红了3400万元、1.3亿元。三年半的时间，毅合捷合计现金分红1.76亿元。那么，这1.76亿都分给了谁呢？
2020年9月1日分红时，毅合捷由劲朗投资、方幼玲、蔡永君分别持股84%、10%、6%，而劲朗投资又由刘全、熊新元、蔡永君持股56.50%、27.80%、15.70%。也就是说，当年这1.3亿元分红，刘全、熊新元、蔡永君（以下称“刘全家族”）分走了90%，即1.17亿元。
2022年6月10日分红时，毅合捷的股权结构尚未有变化。彼时，3400万元的分红，刘全家族拿走了3060万元。
而递表前这次分红时，毅合捷进行了股权激励且还引进了三个外部股东。彼时，刘全家族直接及间接持股比例为80.72%（刘全直接 间接持股48.78%，熊新元间接持股20.41%，蔡永君间接持股11.53%）。也就是说，当时刘全家族分得了941.93万元分红。
递表后一个月后，毅合捷收到了深交所的问询函，其中深交所就提到了毅合捷大额现金分红合理性的问题。时隔半年，毅合捷才做出回复。
毅合捷表示，公司具备较强的盈利能力及现金获取能力，具有现金分红的基础。报告期内公司现金分红一方面为股东存在分红的需求，公司为回报股东对公司发展的长期支持；另一方面为公司报告期内对部分员工进行了股权激励并引入外部投资者，公司通过分红有助于增强员工的归属感，提升员工的工作积极性，并通过分红有助于增强外部投资者对公司发展的信心。
今年3月15号，证监会连发四大重磅政策。其中，《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》中明确提出，要严密关注拟上市企业是否存在上市前突击清仓式分红等情形，严防严查，并实行负责清单式管理。
新政发布后，已有多家拟IPO企业撤回了申请材料，IPO状态已变更为“终止”。目前，第2轮审核问询函已发出两个月，但毅合捷尚未回复，其最终能否顺利上市还要静观其变。
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