信通电子IPO五成营收“打白条”，2023上半年应收款占营收54.29%- DoNews

瑞财经王敏 近日，据深交所，山东信通电子股份有限公司（以下简称“信通电子”）更新提交相关财务资料。

据悉，去年3月初，由信通有限变更而来的信通电子向深交所发起冲刺，11个月后，上市审核委员会审议会议通过了信通电子的首发事项。

招股书显示，信通电子系一家以电力、通信等特定行业为核心服务目标的工业物联网智能终端及系统解决方案提供商。信通电子主营业务旨在通过工业物联网智能终端及系统解决方案解决客户在运行维护环节的综合性智能化运维需求。

2020年-2023年6月，信通电子的主营业务收入分别为4.63亿元、6.14亿元、7.79亿元及3.62亿元。其中，输电线路智能巡检系统为信通电子最主要的收入来源，该业务收入占比公司各期总收入的51.26%、46.87%、50.44%、51.83%。

移动智能终端则是信通电子的第二大收入来源，该业务收入占比公司各期总收入的32.17%、33.38%、22.43%及24.25%。

除了主营业务收入外，信通电子还有一些产品维修及房屋租赁的收入，这部分收入占比各期营收不足1%。报告期各期内，信通电子的总营收分别为4.64亿元、6.15亿元、7.8亿元及3.63亿元。

与信通电子收入同步增长的，是公司的应收账款。2020年末-2022年末，信通电子的应收账款余额分别为1.69亿元、2.41亿元及3.12亿元，占比期内营收的36.30%、39.09%及39.98%。换言之，信通电子收入中“打白条”的部分越来越多。

而至2023年6月末，信通电子的应收账款余额达到3.94亿元，甚至超过期内的营收3.63亿元。若将数据按年化处理，应收账款占比期内营收达54.29%。

同时，信通电子应收账款的坏账准备也在逐年增加。2020年-2023年6月分别为1089.93万元、1458.58万元、2032.04万元及2633.98万元。

从盈利角度来看，信通电子主营业务的毛利率连续下滑，各期内分别为39.48%、38.23%、37.97%、35.84%。主要是因为核心产品输电线路智能巡检系统的毛利率拖了后腿。

2020年-2023年上半年，信通电子输电线路智能巡检系统的毛利率分别为47.02%、44.28%、41.28%、40.38%。如上文所述，该产品作为信通电子最主要的收入来源，毛利率下滑必然会对公司整体的毛利率造成较大影响。

此外，信通电子的其他产品毛利率也为逐年下滑，各期内分别为34.43%、30.69%、27.12%及23.92%。