瑞财经 邓如菲 2023年3月，常州百佳年代薄膜科技股份有限公司（以下简称“百佳年代”）向上交所主板递交招股书，但时隔1年零3个月后，IPO申请被公司撤回。

报告期内，百佳年代的投资现金流也均录得净流出。2019年-2022年上半年公司投资现金流净额分别为-384.51万元、-3,694.99万元、-3,715.72万元、-6,994.31万元。

招股书显示，导致百佳年代投资现金流持续净流出的主要原因为购买固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，各期内分别为384.51万元、3,694.99万元、4,006.25万元及5,947.49万元。

然而，在投资现金流及经营现金流连续存在缺口的情况下，百佳年代的货币资金录得持续增长。2019年末-2022年6月末，公司手持的货币资金分别为3,321.52万元、1.92亿元、2.43亿元及3.52亿元。

这意味着，百佳年代主要依靠融资活动维持在手资金。报告期内，百佳年代的筹资现金流净额分别为1,700.35万元、4.9亿元、5.85亿元及11.83亿元，主要的流入科目为取得借款收到的现金，各期内分别为8.84亿元、11.43亿元、9.56亿元及13.95亿元。

依靠借款维持在手资金，导致百佳年代的债务增长，其中主要是短期借款的增长。2019年末-2022年6月末，百佳年代的短期借款分别为4.05亿元、5.82亿元、6.18亿元、17.16亿元。2022年前6个月的时间，百佳年代短债增长了近11亿元。

而截至2022年6月末，百佳年代在手的货币资金仅有3.52亿元，公司短债缺口达到13.64亿元。

从行业来看，百佳年代的资产负债率远超行业均值，流动比率则低于行业均值。

截至报告期各期末，与百佳年代可相比的4家公司资产负债率均值分别为35.07%、38.86%、32.21%及40.17%，流动比率均值分别为3.46倍、3.35倍、3.36倍及2.40倍。

而百佳年代各期末的资产负债率为71.42%、61.56%、50.39%及65.15%，流动比率为1.02倍、1.33倍、1.73倍、1.36倍。

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