受中美关税谈判超预期影响，国际金价快速走低。5月12日，伦敦金现货下跌2.73%。5月13日，伦敦金现货小幅回升至3252.15美元/盎司。

品牌金价集体下调，周大福、周生生、周六福等跌幅均超1%，价格回落至千元以下，分别为992元/克、991元/克和992元/克。

深圳水贝作为国内最大黄金珠宝交易集散地，其金价同样回调。5月13日，水贝金价在767元/克左右浮动，此前曾突破800元/克。5月11日至13日，水贝金价从792元/克降至767元/克，三天内下调25元/克。

金价回调主要受中美“关税战”缓和影响。当地时间5月12日上午9:00，中美双方发布联合声明，大幅降低双边关税水平，美方取消了共计91%的加征关税。

广发期货研究所贵金属研究员叶倩宁表示，贸易摩擦缓和使市场风险偏好回升，美股上涨，金价明显下调，避险需求减弱是主要原因。

此前，受关税等因素影响，黄金作为避险资产备受青睐，国际金价持续上涨。伦敦金现货在3月上涨9.31%，4月上涨5.29%。进入5月，回调情绪显现，5月2日当周下跌2.35%。

叶倩宁分析称，美国总统特朗普释放关税政策软化信号并与多国启动谈判，金融市场逐步消化关税影响，美国股债汇大跌趋势缓解，避险情绪显著缓和，黄金多头资金陆续离场。

此外，中国外管局数据显示，4月末黄金储备为7377万盎司，较3月末增加7万盎司，但增持规模减少。

尽管近期金价回调，但投资属性更强的金条仍受追捧。世界黄金协会数据显示，一季度中国金条与金币投资需求达124吨，环比激增48%，同比上涨12%。

该协会认为，二季度黄金投资需求有望保持强劲，因贸易摩擦、经济增长担忧及利率下行预期可能进一步提升黄金吸引力。

回收市场表现活跃。金雅福相关负责人表示，今年以来黄金回收业务呈现爆发式增长，近一个月智慧金店回收重量同比增长269%，多家门店单日回收破1公斤。

展望后市，地缘政治尤其是关税摩擦仍是主要影响因素。叶倩宁认为，在弱美元趋势下，各国与美国贸易谈判进展反复扰动金融市场，黄金配置需求仍然较强，年内金价有望再次达到3500美元/盎司高点。

花旗研究则将未来三个月金价目标从3500美元/盎司下调至3150美元/盎司，预计金价将随关税谈判进展而盘整。

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