锂电行业持续调整，龙头企业恩捷股份发布2025年一季度财报显示，公司实现营收27.29亿元，同比增长17.23%；净利润为2598.66万元，同比下降83.57%。业绩下滑主要因隔膜价格下降所致。

回顾过去，锂电行业爆发初期，企业纷纷扩产，导致供需失衡。头部企业虽继续扩充产能，但中腰部企业受成本压力逐步退出市场。为应对困境，恩捷股份加速国际化布局，2024年在马来西亚及匈牙利分别投资建设锂电池隔膜项目，总投资额超55亿元。

恩捷股份实际控制人李晓明家族财富显著缩水。根据胡润2025全球富豪榜，其家族财富从2021年的725亿元降至100亿元，四年间蒸发625亿元。股价方面，自高位以来跌幅超90%，市值蒸发逾2700亿元。

作为行业龙头，恩捷股份曾于2021年达到巅峰，股价突破316.77元/股（前复权），市值超3000亿元。然而，周期性调整使其2023年营收、净利润双双下滑，2024年更是亏损5.56亿元，同比下滑122.02%。

面对挑战，公司提出“两步走”计划：一是拓展海外市场，二是转型固态电池领域。2025年，恩捷股份推进半固态电池隔膜项目产业化，并与卫蓝新能源签订采购协议。

尽管行业仍处于底部调整阶段，但恩捷股份Q1营收止跌释放积极信号。作为行业龙头，公司在去产能过程中具备较强竞争力，未来或有望迎来复苏。

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