全球最大对冲基金桥水公司一季度调整持仓，减持科技股并重仓黄金ETF。具体而言，桥水建仓SPDR黄金ETF（GLD），规模达3.19亿美元，成为其第六大持仓标的。

今年以来，黄金作为避险资产表现突出。一季度全球黄金ETF流入金额达210亿美元，创历史第二高季度纪录。国内黄金ETF持仓增长23.47吨，同比增长327.73%。截至5月14日，14只黄金ETF资产规模合计达到1552.05亿元，较2024年末增长超一倍。

然而，自4月22日高点以来，金价剧烈震荡。美国SPDR黄金ETF持仓从959.17吨下降至936.51吨，累计减少22.66吨。中金公司提醒，纽约COMEX金价可能回落至3000美元/盎司下方，但长期来看，黄金配置价值依然存在。

德意志银行指出，美元面临多重下行压力，长期贬值趋势难以避免。中金公司研究报告认为，当前全球经济面临重大变局，黄金牛市或处于初期阶段，未来1—2年内触及5000美元/盎司的可能性不应被低估。尽管短期金价回调约8%，但仍可能逐渐进入战术加仓窗口。

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