国产创新药出海再迎重磅进展。三生制药与辉瑞达成许可协议，将自研PD-1/VEGF双特异性抗体SSGJ-707除中国内地外的全球权益授予辉瑞。

根据协议，三生制药将获得12.5亿美元首付款，以及最高48亿美元里程碑付款，潜在总交易金额达60.5亿美元（约合430亿元人民币）。受此消息推动，三生制药股价大幅上涨，港股创新药板块集体走强。

此次交易创下国产创新药License out首付款新高。此前，百利天恒与百时美施贵宝达成84亿美元潜在交易总额，但首付款仅为8亿美元。而康方生物和礼新医药的类似授权交易首付款分别为5亿美元和5.88亿美元。

资料显示，SSGJ-707为中美双报在研产品，已开展四项临床研究，其中一线治疗晚期非小细胞肺癌已进入III期临床，并获国家药监局突破性治疗药物认定。该产品还在结直肠癌、妇科肿瘤等领域推进临床试验。

近年来，三生制药研发投入快速增长。截至2024年末，公司拥有30项重点研发产品，当年研发支出达13.27亿元，同比增长67%。

除药物授权外，辉瑞还将认购三生制药价值1亿美元的普通股股份。业内专家认为，这进一步强化了双方利益绑定，表明国际摩擦未影响跨国药企对中国创新药领域的合作信心。

此次合作再次聚焦国产PD-(L)1/VEGF双抗赛道。截至目前，我国已有5款相关产品实现出海，包括康方生物、普米斯生物、宜明昂科等企业的产品分别授权给Summit、BioNTech等国际药企。其中，康方生物项目出海总金额最高达50亿美元。

研究显示，PD-1/PD-L1与其他药物联合疗法效果更佳，国产双抗凭借优异疗效和安全性有望成为肿瘤免疫治疗新主流。此外，国产创新药出海热潮不仅限于双抗领域，2024年我国共达成79起新药License out交易，2025年前五个月已实现24笔交易，涵盖ADC、TCE等多个领域。

值得注意的是，今年以来多笔出海交易发生在中美贸易波动后。例如，石药集团就伊立替康脂质体注射液达成近11亿美元交易；荃信生物和复宏汉霖也分别完成超5亿美元和3亿美元的合作。专家表示，拥有核心技术的创新药物仍具备强大吸引力。

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