5月27日晚间，拼多多发布2025年一季度财报。数据显示，本季度总收入为956.7亿元，同比增长10%，增速放缓；归母净利润为147.4亿元，同比下降47%。其中，在线营销服务及其他收入为487.2亿元，同比上涨15%；交易服务收入增长仅为6%，为469.5亿元，整体表现低于市场预期。

财报电话会议中，财务副总裁刘珺指出，业务规模扩大、竞争加剧及外部不确定性增多导致增长放缓。一季度外部环境变化加速了这一趋势，收入增长明显放缓，同时公司持续投资生态系统，造成利润大幅下降，主要原因为业务投资与回报周期错配。

刘珺强调，拼多多不以单季度财务表现为重心，而是关注长期内在价值的提升。过去两季度，“十亿元降费计划”等措施已对生态系统产生积极影响。未来，公司将扩展商家支持举措，助力中小企业实现高质量增长。

执行董事、联席CEO赵佳臻表示，外部环境变化给商家带来新挑战。为此，拼多多推出“千亿扶持”惠商新战略，通过实际投入帮助商家应对市场波动。尽管短期业绩可能受到影响，但平台致力于护航商家穿越周期。

受业绩影响，美股开盘后，拼多多股价一度下跌超18%，最终收盘跌幅收窄至-13.64%。

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