蔚来2025年一季度财报显示，公司实现营收120.35亿元，同比增长21.46%，净亏损67.5亿元，同比扩大30.19%。

销量方面，蔚来一季度交付4.21万辆汽车，同比增长40.1%。其中，蔚来品牌交付2.73万辆，乐道品牌交付1.48万辆。

展望未来，公司预计第二季度交付量将在7.2万至7.5万辆之间，同比增长25.5%-30.7%，环比增长71%-78%；预计总营收为195.1亿至200.7亿元，同比增长11.8%-15%。

蔚来创始人李斌表示，第四季度目标月销5万辆，其中蔚来与乐道品牌各贡献2.5万辆。他预计蔚来品牌毛利率将超20%，并提到乐道品牌订单正稳步提升。

针对乐道，李斌称现有车型L60有望回归稳态月销1万辆，新车型L90即将交付，L80计划于第四季度上市。基于三款车型，乐道品牌预计达成月销2.5万辆目标。

蔚来计划通过换电站模式开拓三四线城市市场，无需开设门店即可促进销售。此外，蔚来和乐道的销售渠道保持独立，但中后台将加强协同合作。

毛利率方面，蔚来整体毛利率为7.6%，整车毛利率为10.2%。首席财务官曲玉预计，第二季度单车毛利率有望回升至15%，整体毛利率回到两位数。

曲玉还表示，自第一季度起实施多项成本控制措施，包括组织架构调整、跨品牌整合及效率提升。随着销量逐步恢复，公司现金流状况将显著改善，年内有望实现正向自由现金流。

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