6月指数将迎来年中定期调整，超过2.7万亿元股票型ETF将集中调仓。根据中证指数与国证指数公告，沪深主要指数调整将于6月16日收市后正式生效，包括宽基指数及行业主题指数。

基于5月末规模数据测算，电子、银行、非银金融、机械设备、有色金属等行业被动流入规模居前；而电力设备、汽车、医药生物、食品饮料等面临较大被动流出压力。从影响系数看，银行、美容护理、电子、非银金融、有色金属受被动资金流入影响显著；建筑材料、食品饮料、汽车等行业受被动资金流出影响较大。

在二级行业中，半导体、农商行、城商行等被动流入规模靠前，摩托车及其他、电池、医疗服务等行业被动流出较多。个股层面，拓荆科技、国泰海通、恒玄科技等被动流入规模较高，其调仓影响系数同样排名前列。

ETF调仓对股价表现的影响研究显示，从指数调整公告日至生效日期间，股价表现与被动调仓影响系数密切相关，潜在流入规模越大，超额收益越显著。然而，在指数调整生效后的5个交易日内，调仓影响逐渐减弱，股价表现与资金流动关联性降低。

ETF基金通常在正式生效日前部分调仓以减少跟踪误差，导致股价影响前置。此外，被动产品扩容强化了指数调整对资金流向的引导作用，吸引更多短线资金关注，进一步放大这一特征。

风险提示：历史经验和指标可能存在失效风险，不同区间统计结论或存在差异，数据不完备可能导致计算结果与实际有偏差。

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