近年来，集采制度对西药行业造成冲击，如今中药行业也步入“集采时代”。去年年底，全国范围内的中药饮片和中成药集采同步启动。今年5月，约10个省份开始落实第一次全国中药饮片集采的中标结果。

尽管中证中药指数在4月至6月初上涨超10%，但近期又接连大幅下跌。随着集采政策推进，中药企业正面临严重冲击，行业或将迎来大规模洗牌。

过去很长时间里，中药被视为集采的安全区。然而，2023年8月，山东省推进中药配方颗粒集采，去年安徽省的中成药集采波及部分OTC药品，集采范围逐步扩大至全国，品种数量增至45个。

许多中选企业的报价近乎成本价，甚至处于战略性亏损状态。预计2025年公司利润整体下滑，行业遭受打击。不过，今年以来，中药材原料价格显著回落。康美中国数据显示，中药材价格指数从2024年7月高点2245点跌至1772点左右，同比下跌超20%。

由于原料价格回落，不少饮片集采中标企业利润反而高于预期。例如，佐力药业提到乌灵胶囊集采地区显现出以价换量潜力；安国顺全隆预计年内销售收入增长50%-100%。

首次中药饮片集采定价考虑了原材料价格波动，采用入围竞价报价药品首轮报价算术平均值确定限价。然而，实际供货中，医院仍有所选择，物流、产品质量等因素影响业务量。

随着集采不断推进，医院优先选用中标药品，逐步取代自行采购的中药饮片。全国拥有生产资质的企业约2300家，最终中标的饮片企业约600家。大型企业可能占据更大市场份额，行业集中化趋势明显。

今年3月，国务院印发《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，推动中医药产业发展。2023年，中药市场规模超过1.7万亿，年复合增长率2.13%。

然而，去年以来中药企业业绩承压。2024年，75家中医药上市公司总营收3561.9亿元，同比减少4.6%，归母净利润合计293.1亿元，同比下滑18.7%。

白云山作为龙头地位有所下滑，步长制药因核心产品收入下降全年亏损7.02亿元，济川药业营收和净利润双位数大幅下滑。独家品种战略面临考验，医保部门推进集采药“三进”，院外渠道受影响。

在最近湖北省牵头的第三批中成药集采中，19个独家品种中选，平均降幅为47.38%。国家医保局表示，2025年将开展20个左右全国采购联盟，药品集采品种将达到700个。

缺乏成本优势的企业将退出市场，行业向头部企业集中。未来，中医药将面临更严格的医保控费压力，更多药企可能被兼并重组或淘汰出局。如何平衡价格定位和市场份额，成为中药企业亟需解决的问题。

去年以来，达仁堂剥离亏损板块，马应龙布局美妆和大健康领域，各大企业选择不同发展道路。具备研发能力、独家品种及品牌优势的企业有望在竞争中脱颖而出。在政策提振下，中药行业仍将维持增长，后续发展仍需持续跟踪。

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