BioNTech与BMS达成90亿美元交易，涉及PD-L1/VEGF双抗BNT327，该药物原研公司普米斯已被BioNTech收购。此案例引发对中国创新药资产是否被贱卖的讨论。

实际上，早在2024年11月，BioNTech以9.5亿美元收购普米斯及其管线权益，因此并非简单倒卖行为。专家指出，中国创新药缺乏的并非单点研发能力，而是完备的药物开发体系，包括临床研发和知识产权交割。

类似案例还有恒瑞医药。2023年8月，恒瑞将SHR-1905全球权益授出给Aiolos Bio，获得2500万美元首付款及潜在10.25亿美元里程碑款。然而，半年后GSK以10亿美元首付款及4亿美元里程碑款整体收购Aiolos，恒瑞仅获少量收益。但分析认为，这为恒瑞带来了市场认可的机会，提升其后续BD交易金额。

药品价值往往通过多次交易提升。例如伊布替尼从Celera转让至Pharmacyclics，再到强生联合研发及艾伯维收购；康方生物的依沃西单抗因Summit高额首付款购买海外权益而提升曝光度。

医药行业“中间商”不仅是中介，更是投资人。每次IP交割都会提升行业期待并带来新机会。因此，中国创新药应更加包容中间商，推动技术力宣传及更大额BD交易。

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